在低效產能出清后，行業供需格局好轉，產品漲價將為頭部公司帶來巨大利潤彈性。
1）原料端成本支撐+下游需求旺盛
玉米是氨基酸中賴氨酸和蘇氨酸的原料，2020年國內玉米去庫存收尾疊加東北臺風天氣影響新作產量，玉米價格快速上漲創歷史新高成本端形成支撐。
目前玉米價格已超過2700元/噸，較2020年初約1800元/噸上漲幅度達到50%。
賴氨酸蘇氨酸主要供應下游養殖端飼料領域，2020年三季度國內生豬存欄量同比由負轉正，達到20.7%，豬飼料消費環比逐月增長，對于氨基酸的需求快速提升。
賴氨酸和蘇氨酸價格自2020年第四季度開始快速走高，目前98.5%賴氨酸價格已上漲至10.55元/kg，較2020年初6.6元/kg上漲60%； 99%蘇氨酸價格上漲至13.25元/kg，較2020年初7元/kg上漲90%，行業虧損的局面得以扭轉，盈利水平大大提升。
2）低效產能基本出清，供需格局向好
2020年賴氨酸和蘇氨酸的產能皆同比下降，此前行業普遍虧損低效產能出清，存活下來的企業開工率達到80%左右。
98.5%賴氨酸供應端偏緊，蘇氨酸供需基本平衡。尤其是蘇氨酸，國內CR4達到92%，且2021年行業無新增產能，產能高度集中，更有利于行業協同。
3）對標：梅花生物彈性較大
梅花生物擁有賴氨酸產能70萬噸，蘇氨酸30萬噸，已成為全球最大的飼料類氨基酸生產企業之一。
賴氨酸、蘇氨酸每漲價1000元/噸，公司利潤將分別增厚4.6億元、2億元。
公司2019年歸母凈利潤9.89億元，2020年前三季度歸母凈利潤8.19億元，賴氨酸蘇氨酸盈利能力提升將拉動公司業績向上，彈性大。
